东谈主民网北京11月19日电 （记者黄盛）日前，阿里巴巴、百度、腾讯、好意思团等多家科技企业在香港刊行点心债，盘算推算刊行金额卓绝470亿元。本次刊行总认购金额接近1500亿元开yun体育网，是刊行金额的3.2倍。

　　什么是点心债？为什么要刊行点心债？

　　记者了解到，点心债（Dim Sum Bond）又称“离岸东谈主民币债券”，是指在境外刊行的、以东谈主民币计价的，按期取得利息、到期奉赵的本金及利息王人以东谈主民币支付的债券。由于初期单笔刊行界限较小，便被市集称为“点心债”。跟着我国在国际的经贸相连日益扩大，多数东谈主民币通过交易结算等渠谈流转至境外，并在香港变成了界限可不雅的离岸东谈主民币资金池。奈何周转这一资金存量，为其提供高效、慎重的投资渠谈，成为推动离岸市集健康发展的要道课题。在此配景下，点心债市集应时而生。

　　“点心债行为离岸东谈主民币债券的标杆，其意思意思远超融资用具自身。”南开大学金融学训诫田利辉向记者暗示，点心债既是东谈主民币国际化的前沿载体，通过提供境外东谈主民币财富树立标，增强国际投资者捏有东谈主民币意愿；又是企业风险惩办的“隐迹所”，以东谈主民币计价回避汇率波动，缩短融资成本。其刊行不错推动香港离岸东谈主民币市集生态完善，与在岸熊猫债变成“双轮驱动”，构建跨境投融资闭环，助力东谈主民币在环球货币体系中普及地位。

　　2007年7月国度斥地银行在香港刊行首只离岸东谈主民币债券，年刊行量不卓绝200亿元，历经十余年探索，点心债市集于连年迎来快速增长。特地是自2022年以来，点心债刊行界限马上扩大。Wind资讯数据流露，2022年全市集刊行点心债1179只，刊行总金额为7469.69亿元；2023年全市集刊行点心债1484只，刊行总金额为9675.31亿元；2024年全市集刊行点心债2086只，刊行总金额达12786.98亿元，初度年度刊行界限破万亿元。2025年以来，甘休11月17日，全市集点心债刊行总金额达9794.54亿元。

　　为什么点心债市集在连年来加快扩容？

　　田利辉暗示，其原因是高下国际息差赢利、跨境发展计策红利和产业主体融资趋利三重结构性力量的共振。最初，中好意思货币计策分化催生赢利空间，好意思元高息配景下点心债成本上风突显；其次，计策红利捏续开释，南向通扩容、跨境基础设施优化为资金流动“铺路搭桥”；再则，市集生态自我强化，优质产业类刊行主体激增破损“城投依赖”，推动投资者结构多元化，变成良性轮回。

　　田利辉觉得，点心债市集的中枢驱能源在于东谈主民币国际化的长远。行为离岸东谈主民币财富“压舱石”，点心债市集界限延伸实质是国际货币竞争形状演变的微不雅映射。中国在环球经济中的重量普及、东谈主民币避险属性增强，以及计策层面临离岸市集建筑的捏续参加，共同构筑了其长久增长逻辑。即便好意思元周期切换，东谈主民币的“内在价值”仍将撑捏点心债的招引力。

　　中金研报觉得，点心债既为投资者提供了东谈主民币财富树立渠谈，又让刊行方将资金用于境外结算与投资，强化了东谈主民币储值与交往序论功能。尤其在好意思元走弱、东谈主民币增值预期下，点心债连年来增发的高天赋高流动性品种将捏续受热捧，点心债的交往价值也将随之走高，这种交往价值既体咫尺其自身利率变动带来的本钱利得博弈契机，也体咫尺弧线形态、离岸与在岸组合等相对价值策略层面。

　　也有业内东谈主士觉得，我国稳步鼓励金融市集双向灵通，特地是“南向通”机制的运转与后续扩容，为境内万般金融机构平直投资香港债券市集提供了通俗通谈，缩短了交往成本、故意于引发市集活力。此外香港行为环球最大的东谈主民币离岸中心，具备进修金融市集体系和专科处事智商，为点心债市集的兴奋发展提供了坚实的轨制保险。

　　奈何进一步周转点心债市集？

　　田利辉告诉记者，一方面需要长远家具更始，斥地绿色债券、ESG主题品种，招引国际职守投资；另一方面要完善市集基建，优化作念市商轨制与回购机制，普及流动性；同期还要捏续扩大“一又友圈”，饱读舞泰西企业刊行点心债，构建“双向奔赴”的跨境融资生态；此外，尤其需要均衡更始与风险防控，筑牢监管底线，确保市集行稳致远。

　　也有行家觉得，点心债市集界限的扩大，是中国金融灵通和东谈主民币国际化进度的缩影。其异日不仅关乎香港国际金融中心性位，更折射东谈主民币在环球金融邦畿中的重塑进度。接下来不错加强市集基础设施建筑，完善债券交往平台，缩短交往成本开yun体育网，推动家具更始，以提高点心债积极性。（实习生余秋苹对此文亦有孝顺）